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股权投资后续管理有哪八大难点 原始股权投资的好处有哪些

发布时间:2022年02月21日 来源:南宁宾阳股权收购转让律师 浏览:266
[导读]:  韦俊律师,南宁宾阳股权收购转让律师,现执业于广西助力律师事务所,法律功底扎实,执业经验丰富,秉承着“专心、专注、专业”的理念,承办每一项法律事务、每一个案件。所办理的案件,获得当事人的高度肯定。在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念,

 韦俊律师南宁宾阳股权收购转让律师,现执业于广西助力律师事务所,法律功底扎实,执业经验丰富,秉承着“专心、专注、专业”的理念,承办每一项法律事务、每一个案件。所办理的案件,获得当事人的高度肯定。在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念,全心全意为客户提供优质高效的法律服务。

  

股权投资后续管理有哪八大难点

难点一:重视难


企业并购活动最常见的问题就是“重投资、轻管理”。




首先,股权管理与企业管理虽然有共性,但更有相当大的差异性;


其次,股权管理有着典型的高收益和高成本特点,但高收益难以在短期内体现。因此经常是“蜜月期”之后,就逐渐“冷落”新人,而更偏重自有的、已有稳定收益的业务。


同时,大多数企业普遍在股权投资的后续管理上缺经验、缺机构、缺人才。对于被并购企业,往往委派集团原有管理人员兼任董监事,专注度不够。


解决之道在于建立一支强有力的股权管理团队,形成股权管理体系。


难点二:合作难


股权管理与企业管理差异的根本原因在于股东构成的多元化,而股东之间的协同合作、平衡博弈就形成了股权管理的又一大难点。这种合作体现在两个层面:法人治理结构层面和企业日常管理层面。


上汽集团与美国通用在长达10多年的“幸福婚姻”中沟通良好。在董事会上,双方董事充分讨论审议提案,虽有争议但都以大局为重、以合资公司的整体利益为重、以双方长远发展为重;在日常管理中,双方股东作出特别规定:双方派遣管理人员吵架不得当着员工的面,关上门可以尽情吵,不伤和气且一致对外。


难点三:控制难


往常股东各方为了在合营企业取得控制权、参股企业想增加话语权,无不是使尽全身解数,明争暗斗。通常的解决方案如下:


首先,对于被并购企业,要掌握住市场、关键技术、核心原料或零部件,甚至融资通道等;“命门”;


其次,全盘考虑,抓大放小。在控制权上,重要事务必须寸土不让,甚至实施主导,无关紧要的事务权无需锱铢必较;


不过,在竞争激烈的严酷生存环境中,如果某位股东真是一盏明灯,能指引被投资企业前进的正确方向,那么其控制力与话语权的提升是毋庸置疑的。


难点四:管理难


从德国戴姆勒·奔驰公司和美国克莱斯勒公司“联姻”九年、却以“分手”告终的曲折历程中,不难看出并购后续股权管理的确属于世界级难题。


从国内企业最常见的“后并购”管理问题来看,大致有如下对策:


首先,企业集团应准确评估自身整合能力,不宜盲目多元化或全球化,否则将由于战线过长、顾此失彼,而使被投资企业深陷“管理泥潭”,甚至拖垮整个集团;


其次,对于跨国界跨行业的文化理念冲突,可试用“一国两制”等方法,不可强行统一;


第三,对于派驻管理人员的管控,则首先要做的不是“管”,而是强有力的“支持”。这种支持包括:派驻力量的充足、日常指导帮助、定期实地巡查、尤其是重要问题的协助解决。其次才是“监管”,如业绩考核、定期述职等等。


难点五:盈利难


“盈利难”并不是股权管理特有的难处,但在股权管理中,由于诸多难处相互交错、相互影响,盈利就似乎更难了。


首先、做好企业诊断是关键。企业诊断应包含内外部各种因素。外部因素包括国际国内宏观形势、行业态势、主要竞争对手情况、融资渠道等等;内部因素包括法人治理结构、管理模式、营销策略、生产环节、财务内控、人力资源管理等等;


其次、企业资源的优化整合与配置是有效方法。企业资源优化整合配置,具体包括资本运作、业务重组、组织机构调整等等各种形式;


第三、团队执行力强、内控严密、监控有效是保障。将企业诊断后作出正确的战略规划、方案部署,通过执行力强的团队成员、严密顺畅的内控流程落实到位,并有效监控、持续改善提升,企业盈利额节节升高就不再是难事。


难点六:分红难


企业集团进行并购股权投资,目的也许各有不同,但获取稳定的分红收益通常是目的之一。分红难主要是由于对被投资企业缺乏控制力、被投资企业无盈利或盈利少造成的。因此要解决分红难,可供参考的方法如下:


首先要让企业盈利。应通过股东会与董事会,充分运用企业诊断、业绩评价、对管理层考核等“组合拳”,让被投资的企业实现盈利。


再者,如果是控股企业,要获得已经盈利的被投资公司分红很容易;如果是合营企业,在增强控制力与话语权的情况下,也不算太难;最难的就是参股企业,由于所占股权比例低,不足以使分红提案在董事会上顺利通过,那么可能就需要采取一些“非常规手段”了。例如利用自身掌握的、被投资企业依赖的某种资源优势,来施加压力,迫使董事会通过分红提案。


难点七:退出难


对于被投资企业实施退出,通常有出售、上市后转让股票、关闭、破产等方式,而在投资退出机制不健全的市场环境下,想顺利退出也绝非易事。


首先要做的仍然是盈利。只有企业盈利了,才有资格在出售的时候要价或择机上市。正是由于资本的爆发性增值收益极其诱人,已经纷纷涌现出一批专业的股权管理公司,以“收购→整合→包装→上市→退出”为流程,来获取资产市场的合法暴利。


此外,对于关闭、破产,则是经营不善、避免更大损失的最后补救措施了。到了这个时候,就应该尽量减少损失、回收资产资源、稳定局面、安置员工、处理纠纷,以求在最短的时间内、以最小的代价、干净利落,不留后患地处理完毕。


难点八:集团整体利益协调难


常见的利益协调问题包括:集团资源有限,在原有业务和新公司之间分配难以均衡,投资公司与集团战略方向的一致性不易保证,尤其是跨行业并购;被投资公司与集团内员工薪酬差异难处理等等。


常见解决思路如下:


首先、集团主营业务必须清晰、稳定、可持续发展;同时兼顾辅业,而辅业发展的前提必须是对主业形成有力支持。


其次、对于内部矛盾问题,则应遵循“管理要义”——即真正好的管理不是消灭全部问题,而是及时解决重要的、关键的问题,以确保集团整体的强劲发展。


此外,抓好思想工作也能收到出人意料的效果。在实践中,恰当的“洗脑”、“统一认识”,对于处理某些暂时无法解决、但又影响团队稳定性的问题,可谓“屡建奇功”。


总体而言,股权管理中的关键结点是“重视难”、“控制难”和“盈利难”。只要重视了,就可以全力以赴去解决控制和盈利的问题;只要这三个难点解开,其他难点也就迎刃而解了。




原始股权投资的好处有哪些

1.回报潜力大


一般来说,原始股权未上市,股权价格相对偏低,同二级市场同行业股票价格相比,估值更是低得厉害。也就是说在上市之后股票价格可能会出现溢价收益,而溢价可能是几倍也可能是几十倍,回报的想象空间非常大,回报潜力非常之大。




2.风险系数小


投资者进行原始股权投资,其实就是购入公司股份,这样也说明投资者将会直接成为公司股东。通过工商变更之后投资者出现在企业股东名册中,享受股东的相关权益保护。


原始股权投资的风险是什么


即使我们说原始股权投资的风险小,但要明白的一点是,任何投资都会有风险,而投资原始股的风险主要有以下2种:


1.信用风险


信用风险是投资者投资原始股票后,该公司因营运不良或者其他的因素,长期未上市或最终走向破产的风险。


2.流通性风险


原始股权投资,是在公司未上市前购买公司股权,而原始股属于封闭市场,流通性不佳,也就说明变现能力差。


股权投资怎么投


对于机构来说,目前有VC,PE,这些机构瓜分了大部分市场,每一家成名的公司后面都站着一堆VCPED等。行业发展越来越成熟,竞争也越来越激烈。未来不再分VC和PE了。


当然,能做股权投资并不是只能是PEVC这些机构,个人也可以,但是要求太高。如果你是圈内人,有钱的圈内人,那么很多项目会给你投递计划书,等着你来筛选。


对于普通人,目前可以参与的股权投资,一个是新三板。在国家政策引导下,新三板市场、上海股转中心市场明显降低了投资者参与的门槛,几十万就有机会参与了企业原始股权投资。但是!一定要注意了,原始股骗局!!!套路就是利用该企业在上海某地方股权交易市场挂牌的身份,对外宣称‘上市公司’,是不法分子得手的关键。谨记:挂牌≠上市,四板≠三板,天上不会掉馅饼,区域性中心仅是地方机构,企业在这个中心挂牌的门槛很低很低,跟A股市场根本没有任何关系。


另一个就是股权众筹。现在雨后春笋般的众筹咖啡馆、众筹天使投资,众筹款作为股权出资注入公司,投资人成为众筹股东、持有公司股份。因此,股权众筹不可避免地涉及到公司股权架构、公司治理模式,项目进行的过程也更为复杂。众筹股东面临的各种情况,某种程度上类似于上市公司的股东:股东众多且很可能互不认识,大部分股东只是为了享有投资回报而不在意是否参与决策,股东对公司经营管理层的控制力被严重削弱。


众筹股东在掏出钱之前,必须要先搞明白,给发起人的投资款,到底是获得什么,是股权吗如果是股权,代持协议/入股协议签了吗股东投票权怎么说的分红有保障吗这些东西都用法律文件明确下来了吗只有规范化了,才有保障。


最后一种参与方式就是知名平台的一些有抵押的小额股权投资。这类优质资产并不常见。海外投资平台有时候也会涉及。这个需要平时多关注,同时对自身要求比较高。总体来说股权投资不是普通人能做的,虽然这是个人无股权不富的年代,但是你有足够的见识胆识资金能力去获得股权么


为大家整理的相关知识,相信大家通过以上知识都已经有了大致的了解,如果您还遇到什么较为复杂的法律问题,欢迎登陆进行律师在线咨询。




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